封神榜

A |     初秋时节，衡水湖旅游景区樱花岛畔的生态浮架上，数十只白鹭、苍鹭时而低头觅食，时而振翅起舞，为湖面平添了更多生机。“原来这些鸟儿个头这么大，太漂亮了！”“能这么近距离观鸟，这还是第一次！”……岸边的观鸟台上，也跟着热闹起来，游客纷纷举起手机，将鸟儿们戏水觅食的身影定格。

B | “我小时候来过几次，没想到现在变化这么大。”来自上海的游客董伟说，他这次专门带孩子来看衡水湖。    　　8月24日，市场全天震荡调整，创业板指、科创50盘中一度跌超4%，尾盘跌幅有所收窄。截至收盘，沪指跌0.59%，深成指跌2.13%，创业板指跌3.21%。
　　板块来看，黄金概念走强，煤炭板块再度活跃，农业板块全天强势，航运板块逆势活跃。下跌方面，算力硬件股大面积走弱。衡水湖水域面积75平方公里，是华北平原单体面积最大的内陆淡水湖，也是东亚—澳大利西亚候鸟迁徙通道上的重要驿站。随着衡水湖生态环境日趋向好，很多鸟儿把这里当成了永久家园，目前衡水湖已观测到鸟类337种。每年4月起，衡水湖会有2万多只鸟儿在这里筑巢育雏。到了8月，幼鸟离巢学飞，正是观鸟的好时候。

C | 来衡水湖观鸟，成了京津冀暑期游的热门选择。　　全市场近4000股下跌。上午坐游船，下午返程，这是董伟以前来衡水湖的出行安排。旅游业态单一、留不住人，曾是衡水湖旅游景区面临的一道难题。沪深两市成交额2.01万亿元，较上一个交易日放量1282亿。“这两年，我们陆续对梅花岛、樱花岛等点位的研学基地进行了提质升级，努力打造国际知名观鸟摄影和观鸟研学交流地。

D | ”衡水湖文化旅游发展集团有限公司副总经理李会龙介绍，目前，他们已开发了4个系列300多门研学课程，满足全年龄、全时、全季研学旅游需求。

E | 　　8月行情已进入收尾阶段，但A股仍处于“解铃还须系铃人”的状态。

F | “衡水湖可看可玩的地方越来越多了。　　用大白话来说，主要股指在二季度大涨、7月份大跌，乃至8月前两周的反弹，都与科技权重股的表现深度绑定。”这一次的衡水湖之旅让董伟惊喜不断。　　即便是科技股占比偏少的沪指，在反弹和调整的大节奏上，也无法做到完全独立。全新的观鸟研学路线，更是让他印象深刻。

G | 衡水湖历史文化生态研学馆内，数字化视觉技术让董伟身临其境地饱览衡水湖美景；梅花岛上，树道天桥、地心漫游、仿生鸭巢等近自然生态体验点，让孩子在游戏中沉浸式体验鸟儿的栖息环境。　　当下来看，如果希望大盘短期重拾涨势，最能拉升指数的依旧是科技方向——但“有能力”并不等同于“有动力”，甚至偶尔出现反向的情形。“刚才坐乌篷船穿过一片荷花，一只白鹭擦着船舷飞过，孩子举着望远镜追了半天，一眼就叫出了鸟的名字。”董伟说，寓教于乐的研学形式，让孩子在亲近自然中开阔眼界、增长知识。　　比如今天，“易中天”同步大跌，中际旭创盘中总市值跌破1万亿元；这让整个算力硬件方向承压，大量科技股（不用看名字和概念）的走势都如下图一样。观鸟研学破圈，激活全域旅游新活力。李会龙介绍，依托国家5A级旅游景区的优势和富集的鸟类资源，衡水湖旅游景区以观鸟研学作为文旅发展突破口，将樱花岛、梅花岛、鸭鸭乐园、孙敬学堂等景点串联成线，不断丰富游玩体验，打造出独具特色的沉浸式文旅业态。今年暑期，衡水湖旅游景区还推出了“避暑消夏狂欢季”活动，乘坐乌篷船赏荷、划皮划艇戏水闯关……更多体验感和参与感的沉浸式旅游场景，让单纯“看湖”变为沉浸式湿地体验，让生态颜值转化为文旅产值。　　有分析认为，引发CPO大跌的导火索可能与“SK海力士宣布押注下一代CPO”有关。另一方面，英伟达宣布，CPO技术正式迈入规模化量产阶段，其合作伙伴名单引发市场关注，可能也改变了资金的预期。　　当科技方向日内“主动”走弱，活跃资金就“被迫”选择避险，煤炭、种业、大金融，甚至白酒板块今天都出现局部活跃，贵州茅台在千元股中逆势走强，股价重新站上1300元关口。

H | 　　防守端的走强，却难以带动指数翻红。乘船回到码头，董伟的这趟暑期之旅并没有结束。这一幕，相信近期持续盯盘的股民，不会感到陌生。到冀州老街尝美食、到孙敬学堂学古礼、到鸭鸭乐园看实景演出……接下来的行程，令一家人满怀期待。南来北往的游客多了，景区周边的农家乐饭店、特色农产品门店也跟着火起来。中午时分，衡水湖畔的跃龙居饭店内人声鼎沸、饭菜飘香。　　不过，今天讨论的重点并不在板块，而是“大势”。

I | 铁锅炖鱼、香煎鱼排、麻酱荷叶尖等特色美味端上餐桌，游客们围坐桌前，尽享地道湖鲜滋味。为了招揽顾客，饭店老板李秀巧还在饭店大堂摆放上毛笔、内画、烤鸭蛋、荷叶茶等礼盒。游客品尝渔家美食之余，还能选购当地的特色产品，把衡水湖独有的文化韵味带到天南海北。曾经的渔民，如今守在家门口吃上了“旅游饭”。　　如果说上周后半周的短暂企稳，让市场短线仍然“可上可下”；那么今天的下跌，主要明确了一件事——主要指数均回到了“二次探底”的状态。

J | 李秀巧高兴地说，衡水湖的景色越来越美，他们的日子也会越过越红火。　　沪指方面，此前我们反复提及的3884一线，在收盘时略微失守，由此回落至上一个震荡区间。

K | 李会龙说，未来，衡水湖旅游景区将持续丰富旅游业态、提升服务水平，全力打造京津冀休闲度假优选之地，带动周边群众就近就业、稳定增收。（日报记者 焦 磊 见习记者 崔玉洁）。

L | 　　双创指数方面，二者也都正在接近7月底8月初的低点。

M | 　　而对万得全A代表的整个大盘来说，这是近一个多月以来第3次出现回踩动作。　　也正因为下方不远处就是两度探明的底部，即便刚刚经历了单日大跌，我们也不应过度悲观。除了尾盘已经出现的“走V”，这里再分享两层逻辑。　　首先，市场已经来到“托市资金”的买入区间。

N | 　　以创业板ETF易方达（159915）为例，数据显示，该产品今天盘中获得超5亿份净申购，对应10亿元以上的资金净流入。

o | （注：深市ETF盘中可以看到实时申赎数据，沪市ETF暂不可见）　　尾盘，创业板指的跌幅也有相应收窄。　　此前，在7月17日、7月20日，和7月28日至30日，该产品连续出现了两波较大规模的资金净流入，对应了两次“探底回升”的尝试（一次失败、一次成功）。　　而在上周三（8月19日）的大跌中，托市资金已出现大笔净申购的动作。　　“托市资金”的买入，虽不能说一定立刻带来反弹，但显然是市场继续下行的“阻力”。　　其次，如本文开头所说，“解铃还需系铃人”是当下明牌逻辑，讨论大盘的趋势，也离不开分析科技股的走势。　　申万宏源策略团队认为，超跌反弹后，AI产业扰动再次出现，叠加了美债收益率高企担忧，出现了二次探底行情。　　该机构称，中短期判断不变，反弹可能延续到9月下旬，行稳致远政策发力，长中短期乐观预期可能集中发酵，这可能才是本轮反弹行情的高点。

p | 　　“资金正循环难快速回到6月底状态，AI链创新高需要基本面预期超越6月底。相对2025年以来的经验，本轮AI链行情重启所需的产业催化级别更高，所需的时间大概率也更长。对应9月无法创新高，还有新的调整波段。随之，市场会预期科技震荡调整波段拉长，从月度级别转为季度级别。”　　其进一步判断称，9月后，市场可能预期科技震荡调整波段拉长。对应，非科技方向跑赢的时间拉长；调整波段增加，高股息资产有绝对收益的时间拉长。非科技赛道方向，创新药和CXO，是已演绎资金正循环的方向。贵金属共识快速形成，也有望演绎资金正循环。同时关注工业金属和基础化工的机会。中期，调整波段增加，高股息资产可能反复有机会。　　“中证800指数权重–26Q2公募基金持仓权重，可能是寻找高股息资产的有效思路，重点关注银行、非银金融、食品饮料和公用事业。”（文章来源：每日经济新闻）。